众所周知，高负债一直是房地产业的一个重要特征。然而，在货币紧缩和"三条红线"双重压力下，这一现象正成为达摩克利斯打败相关房地产公司的利剑。

以上海国有住宅企业绿地持有量(600606.HK)为基础，上半年利息负债3298亿元，净负债率180%，不包括提前收回高达89%的资产负债，两项债务指标均超过"三条红线"，并处于红色最高风险。

在这种情况下，绿地控股公司将无法增加利息负债，相关的债务指标也必须在2023年中期降至规定的范围，这不仅考验了绿色空间控股的短期偿债能力，也考验了其长期减债能力。

负债处于最危险的亏损状态

8月20日，住房和城乡建设部和中国人民银行与包括碧桂园、恒大等12家试点住房企业举行了座谈会，发布了"三条红线"新规定，通过为住房企业设置财务指标，准确控制了生息债务的增长。

三条红线"规定，除预收外，试点住房企业的资产负债率不得超过70%，净负债率不得超过100%，现金短期负债率不得超过1倍。

作为试点住房公司之一，绿化带控股公司截至今年上半年的计息负债为3298亿元，创近五年来的新高，净负债率为180%，超过了三条红线规定的100%。

在高风险地区分割绿地的几何学--债务进入高风险地区

此外，绿化带控股扣除预收后的资产负债率也攀升至89%，创下近五年来的新高，该公司上半年现金短债比率为0.72，这两个指标也超过或接近三条红线要求。

在高风险地区分割绿地的几何学--债务进入高风险地区

因此，绿地控股公司的债务要求基本上超过了三条红线的要求，其中大部分是红色、橙色、黄色和绿色的最危险的红色档案。根据规定，绿化带控股公司将无法再增加利息负债规模，这相当于打破了"新借旧债"的传统方式。