新数据显示，当前比特币（BTC) 的价格走势显示，"囤积" 活动的水平高于前一轮牛市周期。

连锁分析师 WillyWoo 表示，近几个月来，一项名为 "反射性" 的指标一直在上升。Woo 解释称，该指标衡量的是比特币投资者在比特币价格上涨时继续持有比特币的趋势。本质上，这是衡量散户投资者囤积资金的另一种方式。

外汇天眼

每投资 1 美元比特币市场价值的回报来源：WillyWoo

下一轮牛市很可能超越上一轮周期

与之前的牛市相比，散户投资者持有比特币有几个原因。

如果比特币在 2021 年上涨，多数投资者将把比特币视为牛市。从历史上看，比特币每减半 12 至 15 个月就上涨了，每次都触及历史新高。散户投资者可能会根据比特币在减半后的升值趋势，将持有比特币作为一种策略，以避免在强劲而持续的反弹后，由于价格高企而无法买入。

比特币在一些潜在的黑天鹅事件中表现出了惊人的灵活性。在 3 月份大流行引发的崩盘后，比特币初步反弹后，尽管发生了许多负面事件，但仍保持在 1 万美元以上。

最近，在商品和期货交易委员会（CFTC) 指控 BitMEX 违反 "银行保密法" 后，比特币价格暴跌。

在 cftc 发布声明后，比特币价格跌至 10500 美元以下，但很快回升至 10700 美元的支撑。Woo 认为，这可能是两个关键因素共同作用的结果。他解释道：

这意味着，当价格上涨时，囤积者更有可能持有自己的货币。我曾预计，在牛市狂潮期间，反身性会增加，但在过去两个周期中一直保持稳定。与前一个周期相比，这一周期的自反性正在增加，而不是不变。尽管我们现在需要投入更多资金，以实现类似的价格上涨，但囤积者严格持有比特币的影响，正在放大每 1 美元投资的回报率。

在第四季度，业内高管认为，美国总统大选可能对比特币有利，而积极囤积比特币可能进一步推高比特币价格。

美国总统大选和第四季度可能推高比特币价格

行业高管和加密货币行业的知名投资者预计，11 月即将举行的总统大选将比比特币更好。

三箭资本（ThreeArrowsCapital) 首席执行官苏朱表示，由于各种宏观因素，民主选举将推动比特币的发展；他还认为特朗普的连任也可能对比特币有利。他写道：

拜登对比特币极为有利，因为在美元疲软和财政赤字之际，民主党可能会推出前所未有的 MMT 议程。尽管如此，特朗普也擅长比特币。

正如本周早些时候所报道的那样，包括彼得勃兰特（PeterBrandt) 在内的交易员们认为，更长的时间框架图显示比特币呈强劲上升趋势。有利的技术因素、强劲的基本面因素和日益增多的囤积可能会在 2021 年推动比特币牛市。