灰度信托（（GrayscaleTrust) 已成为加密资产市场上不可忽视的一股力量。

9 月 21 日，BTC 从最高 10988 美元降至 10417 美元。两天后，灰度手 "扫描"，豪买了 17100 BTC。持有量的大幅增加似乎提振了市场信心，此后 BTC 的每日线升至 10956 美元。

根据 QKL 123 的数据，截至 9 月 28 日，共有 449800 BTC 持有灰阶，相当于目前 BTC 流动性的 2.4%。此外，灰度还配置了 Eth、BCH、LTC 和其他加密资产。

频繁购买 "使灰度成为加密市场上的" 大看涨 "。灰度相信，具有稀缺性和分散特性的 BTC 可以作为一种价值存储手段和避免货币通胀的方法。" 从多个指标来看，目前的 BTC 市场结构与 2016 年超级牛市之前的表现非常相似。

通过分析过去三个月来灰度的行为，我们可以发现，它采用了在左边建立头寸的想法，更多的是在 BTC 下跌或下跌后买入，揭示了灰度对 BTC 未来市场的态度。

作为专业的投资机构和 BTC 鲸，灰度化趋势在一定程度上为散户投资者提供了一个风向标，但要注意的是，灰色水平的不断上升并不意味着牛市是 "稳定的"，组织的风险控制能力和抗风险能力应该更强，对于散户投资者来说，仍然应该合理配置资产和控制风险，不应该盲目跟随，没有头脑。

灰度级提高 17100 btc 的持有能力

自 9 月底以来，整个加密资产市场逐渐降温。Uniswap 发行硬币后，市场没有出现剧烈的爆炸，而且随着每一份 dei 协议的收益率下降，许多投资者回到了 BTC 等传统资产。

过去几年，加密资产市场呈现出明显的格局。在市场中期出现一轮上涨之后，第三季度往往出现回调。此时，以 BTC 为代表的市场走势尤其值得关注。

蜂巢金融采访 "发现，在这一阶段，许多投资者开始了" 主要防御战 "。在" 大蛋糕 "的降温下，" 大蛋糕 "的波动减弱，一些用户选择放下提包，空仓观望。但最近，钱币戒指" 大多头 "灰色信托（GrayscaleTrust) 开始疯狂地" 买入 "。

根据 QKL 123 的数据，9 月 23 日和 24 日，灰度 BTC 信托基金购买了 6800 和 10300 BTC，这是近一个月来最大的增持。在为期两天的灰度交易中，总共购买了 17100 BTC，价值约 1.86 亿美元的单位。截至 9 月 28 日，共有 449800 BTC 被持有，相当于 BTC 目前流动性的 2.4%。

作为第一家向证券交易委员会报告的加密资产投资机构，灰色信托的地位在一定程度上反映了传统机构基金进入加密货币市场的资金顺序。

根据 BitPush 的统计数据，除了价值 47 亿美元的 BTC 外，近 8 亿美元的 Eth 占总投资的 13.5%，其余 3 亿美元是 BCH 等、LTC、XRP、ZCECH 和其他加密资产。

灰度控股一次又一次地显示出加密市场的牛市，这也意味着越来越多合格的投资者进入货币市场。灰色级官方网站显示，个人年收入超过 200000 美元（或与配偶共同赚取 300000 美元），或拥有超过 100 万美元（不包括主要住宅）的净资产参与灰色私人股本。

这些高净值人士和传统资本力量疯狂购买加密资产的逻辑是什么？灰色规模表明，随着全球通胀加速，对 btc 等稀缺资产的需求正在增长。通过衡量 btc 的一些指标，灰色规模公司认为，目前的 btc 市场结构与 2016 年超级牛市之前的表现非常相似。

灰色比例尺根据货币持有者的持有时间来区分市场结构。持有 BTC 1 三年被定义为（持有人），一个在 90 天内移动 BTC 的信徒，被称为投机者（投机者）。

灰度统计 BTC 投机者逐渐减少

根据灰色统计，BTC 投机者在市场上的数量正在下降，关注者人数也在增加，类似于 2016 年初的趋势。此外，目前的每日活跃地址（DailyActiveAddants) 也处于 2017 年以来的最高水平。这表明，目前 BTC 网络的接受率很高，但也可能预示着一个新的市场周期的开始。

格雷在一份报告中说："因为 BTC 是稀缺和分散的，我们认为它可以作为一种存储价值的手段，也可以作为避免货币通胀的一种方式。" 在过去的十年里，BTC 已经从一个小的实验发展到了一个新的资产类别的领导者，就像计算机和互联网改变了人们存储、处理和共享信息的方式一样。BTC 从根本上提高了价值的存储、处理和交换方式。" 在数字世界中，BTC 有潜力取代黄金作为终极价值存储资产。

巨鲸 " 的趋势可能成为市场的风向标。

与其他加密资产基金不同，灰度投资是公开和透明的。作为当前加密市场上的一只巨鲸，它的趋势无疑对市场产生了巨大影响，这些影响不仅停留在货币价格变动的买卖过程中，还带来了市场信心和投资者决策的波动。

根据最近的灰色行动分析，BTC 在 9 月 23 日和 24 日增持后，其走势明显上升。9 月 24 日，BTC 开盘时为 10452 美元，之后 BTC 日涨至 10956 美元，至 10956 美元。9 月 29 日下午 3 点，BTC 小幅回落至 10730 美元，仍高于灰度持有价格。

从这一轮走势可以看出，灰度级的大规模增持在一定程度上导致了市场信心的增强，不乏投资者选择跟随买入，进一步提高了 BTC 的市场价格。

从 6 月 9 日到 9 月 28 日，灰色等级增加了 84700 btc 的持有量。

根据 QKL 123 的数据，从今年 6 月 9 日到 9 月 28 日，灰阶 btc 的数量从 365100 增加到 449800，并在三个多月内增加了 84700。

其中，6 月 11 日至 24 日为第一集约期，共 21000 桶；7 月 22 日至 8 月 14 日为第二集约期，共 27700 桶；8 月 26 日至 9 月 2 日为第三密集期，共 11700 桶；9 月 23 日至 24 日为第四集约化阶段，增持 17100 桶。

与 BTC 的走势相比，在灰度上升的第一阶段，BTC 处于一个狭窄的通道，价格波动在 9000 美元左右；在第二阶段，BTC 开始加强，从 9300 美元上升到 11800 美元；在第三阶段，BTC 遭遇阻力，上升到 12050 美元，然后下降到 11150 美元；第四阶段，BTC 跌到 11000 美元以下，价格大约 10350 美元。

综合起来，除了增持的第三阶段外，其他三个增持者都选择在货币价格之内或之后下跌，购买数量超过了 11700 的第三阶段。不难看出，灰色系统采用了在左边建立头寸的策略，这更符合价值投资的概念，即灰色层次认为 btc 的内在价值更高，所以我们可以每一次低价购买。

按目前 btc 10730 美元的价格计算，在过去三个月里，灰度收购 btc 的盈亏并不多。这更像是在实施长期投资，等待牛市的到来。

作为一家专业的投资机构，灰色投资行为对散户投资者有一定的借鉴意义，但要注意的是，灰度连续 "买入" 并不意味着牛市是稳定的，一般情况下，专业投资机构会使用多种金融工具进行风险对冲，在基金实力较强的情况下，短期价格波动不会对灰度值产生太大的影响，但对于散户投资者来说，应该结合自身的情况、合理的资产配置和风险控制，不要盲目跟随投资，没有头脑。